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牛汇:全球最活跃货币对陷入死寂 小心欧央行今夜埋伏

时间:2019-03-09    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

新浪外汇讯,牛汇3月7日讯——据彭博报道,德国长期国债的收益率已经跌至近零,为两年以来最低水平,风险较高、收益较高的欧元区外围国家(西班牙和葡萄牙)债券需求则被推升至纪录新高。由于当前市场缺乏交易机会,资金可能继续被推向债市,从而进一步压缩收益率。

  欧洲一潭死水般的债市反映出,在欧洲央行尝试进行货币政策正常化的一年中,欧洲部分地区已经陷入经济衰退。投资者怀疑欧洲央行能否从负利率政策环境中自我解脱,也怀疑欧洲或许正在重蹈日本的先例。

  20年前,日本是全球第一个将借贷成本降到零的国家,其债市的价格波动和成交量随后同步萎缩。2016年日本央行又祭出债券曲线管制政策,以此限制10年期债券收益率在零轴的某个范围内浮动,但收益率此后却一蹶不振,低波动率趋势加剧。

  据知情人士称,2019年欧洲央行将大幅下修通胀和增长预期,而且通胀下修的趋势可能一直持续到2021年,到时欧洲央行将有足够的理由推出新一轮刺激措施。路透社称,欧洲央行周四(7日)就可能发布2019年GDP和通胀前景下修的坏消息,为其推出新一轮的宽松措施做伏笔,从而逆转先前货币政策正常化的走向。

  对比欧元区和日本在清理银行坏账和解决人口老龄化问题的时机,这些将导致结构性低通胀,欧洲央行未来数十年可能都要保持低利率。欧洲债市波动率的崩溃,以及欧元区核心公债殖利率与日本公债的同步低迷,都是欧洲面临的严重警告。

  上个月的数据显示,衡量三个月欧元利率期权波动率的美银美林指数也降到了历史新低。作为全球交易最活跃的货币对,欧元/美元将陷入20年前面世以来的最窄季度交易区间。

责任编辑:陈平

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