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银行间债市将开通债券基金申赎

时间:2019-03-31    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

中国基金报记者 陆慧婧

  债券基金或将再迎一场新的变革。银行间债券市场近日在筹备酝酿推出债券指数产品,未来这类债券指数产品的产品份额将在全国银行间同业拆借中心系统认购、申购、赎回、交易以及信息披露。

  多家基金公司也正在积极尝试,已有基金公司拟在规划中的债券指数基金中加上银行间市场现金申购赎回的功能,不过,相关业务正式开通还需央行、证监会等相关部门审批。据中国基金报记者了解,全国银行间同业拆借中心也鼓励基金公司参与该项业务试点。

  银行间债市

  将开通债券基金申购

  未来,债券基金除了在场外直销、代销渠道申购赎回、交易所上市交易之外,或将在银行间债券市场开辟一块崭新的市场。

  多家基金公司正在为债券基金上线银行间债市积极做准备,一位业内人士称,银行间债市引入债券基金申赎是与交易所债市筹划债券ETF跨市场实物申赎,同步推出的举措。“交易所债市希望引入银行间债市的品种,银行间债市也希望引入债券基金做大,两个市场共同做大。”

  不过,该人士透露,目前正在准备的产品只打算开通银行间市场的现金申赎及场外现金申赎,暂不开通现券申购赎回,也暂时不会交易流通。“现券申赎意味着投资者将债券给到基金公司,由基金公司代为买入,但目前银行间债市流动性相对较弱,买入价格以何种方式估值合理还存在分歧。”

  去年9月,全国银行间同业拆借中心发布《关于推出债券指数产品业务的通知》,宣告该项业务的筹备的正式展开。通知称,为便利境内外投资者配置和交易债券指数挂钩类产品,促进债券市场发展,经中国人民银行同意,全国银行间同业拆借中心即日起为银行间市场债券指数产品提供发行、交易和信息披露服务。银行间市场债券指数产品,是指根据标的债券指数建立投资组合或确定认购、申购及赎回价格的银行间债券市场投资工具,在交易中心认购、申购、赎回和交易。

  “全国银行间同业拆借中心非常欢迎基金公司尝试,不过,现在只是最初的一步,且正式开通还需央行及证监会等部委审批。”另一位业内人士表示,现金申赎只是第一步,未来债券基金若在银行间市场实现现券申购赎回以及交易,才是债券基金实质性的变革。“相关业务系统已经准备就绪,只待正式获批开通,尽管现在只做到现金申赎这一步,但这类债券基金可以在银行间债券市场质押,这也是它的竞争优势之一。”事实上,不光基金公司,未来银行理财子公司开闸,银行理财子公司也可以开发此类债券指数产品。

  “银行等机构客户对此非常感兴趣。”另一位基金公司人士也认为,可在银行间市场质押,是这类债券基金的一大优势。在他看来,银行间市场初期流动性不好,并不影响这类债券指数产品未来发展,随着买卖双方参与家数逐渐增多,流动性会慢慢好转,也会促进债券指数产品做大。

  银行间债券指数产品方案

  雏形已定

  全国银行间同业拆借中心也下发了《银行间市场债券指数产品业务操作指南》,对银行间债券指数产品的发行人操作流程以及投资人操作流程做了规定。

  根据业务操作指南,发行人发行债券指数产品前,应向交易中心提交产品发行方案,并基于产品发行方案编制相关发行文件。此外,发行人应在发行文件中对净值型债券指数产品的投资组合构建策略、投资对象、投资比例、对冲工具、杠杆水平等做出详细说明,并明确非因发行人主观因素导致突破发行文件相关承诺时的安排。对于非净值型债券指数产品,发行人应在发行文件中对募集资金的运用范围、方式等进行说明;若发生变化应通过交易中心系统及时更新发行文件。

  发行人应通过交易中心系统于每个交易日日终向全市场披露每只净值型债券指数产品的单位净值和产品规模,并定期披露每只净值型债券指数产品的持有资产明细以及每只非净值型债券指数产品的资金投向。

  银行间债券市场成员均可开展债券指数产品的认购、申购、赎回和交易。投资者可以现金认购、申购、赎回债券指数产品份额,可以组合债券认购、申购、赎回净值型债券指数产品份额。以现金认购、申购时,申报指令应当包括产品代码、金额等内容,以现金赎回时,申报指令应当包括产品代码、份额等内容;以组合债券认购、申购、赎回时,申报指令应当包括产品代码、组合债券代码、组合债券数量等内容。

  债券指数产品完成登记后可在银行间市场交易流通,交易品种包括买卖、质押式回购、买断式回购以及人民银行批准的其他交易品种。具体要求参照《全国银行间市场债券交易规则》执行。

责任编辑:常福强

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