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方正金工:ETF份额净赎回不稀奇 恰恰是牛市的特征

时间:2019-03-15    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

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  【方正金工】牛市的特征:ETF份额净赎回不稀奇

  来源:量化卷轴

  作者:方正金工朱定豪

  报告摘要

  ►核心结论       

  历史经验表明,ETF份额下降,恰恰是牛市的特征之一,这个现象其实早在2015年就有相似的案例。我们举了创业板ETF和上证50ETF两个案例,两者均在牛市初期份额出现持续下降的现象,而相反在熊市份额会上升,ETF份额并不是大盘走势的同向指标。

  笔者猜测,创业板ETF份额赎回的背后或有几点原因:

  1、获利盘的退出。创业板指已经回升至2018年中的水平,2018年6月以后买入创业板的资金全部实现盈利,获利盘风险厌恶,有退出的动力。

  2、置换更高弹性的资产。尽管创业板ETF在基金中已属于弹性较大的品种,但是相较于部分题材股票,弹性仍然偏低,散户在牛市中更愿意追逐更高弹性的个股。

  3、QFII等机构资金正在观望。海外投资者侧重基本面,仍偏谨慎,短期大盘强力上升,部分资金还没跟上节奏,暂时离场观望。

  ►索取数据

  目前全市场有170余支ETF,其中规模最大的是50ETF,规模达到457亿,其次是500ETF和300ETF,分别有449亿和336亿。其他活跃成交的ETF还有创业板ETF、创业板50、H股ETF、证券ETF等,详细资料代码见本文。

  ETF交易数据、份额申赎数据每日更新,请联系我本人或向对口销售索取。

  ►风险提示 

  本报告基于历史数据进行统计,历史经验不等于未来股票走势。中美贸易战再起、经济数据不达预期、资金面收紧、监管趋严都可能会对近期行情造成影响,本文内容仅供参考。

  正文:

  牛市的特征:ETF份额净赎回不稀奇

  近期市场热议的一个现象是ETF份额净赎回,这是否代表市场主力资金在撤退,是大盘即将回调的信号?

  历史经验表明,ETF份额下降,恰恰是牛市的特征之一,这个现象其实早在2015年就有相似的案例。我们举了创业板ETF和上证50ETF两个案例,两者均在牛市初期份额出现持续下降的现象,而相反在熊市份额会上升,ETF份额并不是大盘走势的同向指标。

  笔者猜测,创业板份额赎回的背后或有几点原因:

  1、获利盘的退出。创业板指已经回升至2018年中的水平,2018年6月以后买入创业板的资金全部实现盈利,获利盘风险厌恶,有退出的动力。

  2、置换更高弹性的资产。尽管创业板ETF在基金中已属于弹性较大的品种,但是相较于部分题材股票,弹性仍然偏低,散户在牛市中更愿意追逐更高弹性的个股。

  3、QFII等机构资金正在观望。海外投资者侧重基本面,仍偏谨慎,短期大盘强力上升,部分资金还没跟上节奏,暂时离场观望。

  全部ETF信息

  受制于微信空间,本文仅展示部分ETF信息,详细数据向客户每日更新,请联系对口销售索取最新数据。

  我们摘录了全市场170余支ETF,其中规模最大的是50ETF,规模达到457亿,其次是500ETF和300ETF,分别有449亿和336亿。其他活跃成交的ETF还有创业板ETF、创业板50、H股ETF、证券ETF等,详细资料见表格。

  风险提示

  本报告基于历史数据进行统计,历史经验不等于未来股票走势。中美贸易战再起、经济数据不达预期、资金面收紧、监管趋严都可能会对近期行情造成影响,本文内容仅供参考。

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责任编辑:常福强

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