手机版 | 登陆 | 注册 | 留言 | 设首页 | 加收藏
当前位置: 网站首页 > 期货行业资讯 > 文章 当前位置: 期货行业资讯 > 文章

净流入减少 期指多头减仓

时间:2019-03-10    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

今年以来,指数出现大幅上行态势,市场对牛熊市转换的观点分歧较大。从宏观经济、政策背景、流动性、外围环境和估值五大因素看,当前宏观经济仍旧处于疲弱态势,企业业绩是否企稳存疑,我们需对市场保持谨慎态度。

  近期市场利多因素占主导方向,市场情绪整体较为乐观。今年以来,截至3月7日收盘,上证综指、沪深300指数、上证50和中证500指数涨幅分别为24.56%、26.51%、21.66%和30.96%,其中中证500指数2月涨幅创2015年3月以来月度涨幅新高,其余指数均创2015年5月以来涨幅新高。当前指数面临一定的技术性回调压力,从北向资金表现来看,净流入明显减少,建议前期多单持有或逢高减仓,等待市场情绪平稳。

  目前宏观经济面处于L形底部区域,下行压力较前期明显减缓,制造业先行指数呈现触底反弹态势,积极的财政政策效果显现,其中信用结构出现偏松格局,金融服务实体作用有所体现,市场的悲观情绪相对好转,提高了风险投资偏好水平。从2019年政府工作报告来看,部分政策略超市场预期,货币政策和财政政策将协同并行,其中增值税下调重点将激活企业活力,降低企业成本,有利于企业盈利修复。

  无论是从市场资金还是从股市增量资金来看,均出现了回升态势。央行去年四季度货币政策执行报告显示,将引导货币市场利率中枢下行,货币政策稳健但不再提“中性”,并且强化逆周期调节。政府工作报告提出,稳健的货币政策要松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,疏通货币政策传导渠道,保持流动性合理充裕。

  股市增量资金则体现在内外资金的涌入。2月仅15个交易日,但北上资金净流入达632.74亿元,日均达44.35亿元,创有数据以来日均净流入新高,显示外部资金在持续进入国内市场,且MSCI将A股纳入因子由5%提至20%,5月、8月和11月将逐步提升,创业板5月开始纳入,也将吸引外部资金涌入。两市融资余额达8332.78亿元,本周前三个交易日日增100亿元以上,创2018年9月以来新高,显示投资者情绪高涨,入市步伐明显加快。从外部环境来看,中美贸易磋商前景乐观,在一定程度上提高了市场的风险投资情绪。

  不过随着指数攀升,“估值底”也在逐步提高,3月7日中证500、创业板、沪深300指数和上证50指数动态市盈率分别为23.60、42.18、21.10和11.76,由低到高的分位数分别为14.94%、13.84%、19.52%和6.75%,指数基本处于2018年6月以来高位,若剔除ST股,全部A股的破净率占上市公司的3.54%,较前期出现了显著下滑。

  就期指而言,三组期指当月合约均转为升水结构,显示市场悲观情绪消退,投资风险偏好回升,另外2倍的IH/IC当月合约比值由上个月的1.0939收窄至1.0269,显示指数间分化继续收窄,创2018年9月以来新低。从技术面来看,上证指数突破3100点关口,上方长期均线均被突破,IF加权指数均线系统整体转为多头格局,但是受指数短期大幅上行的影响,前期多单持有或减仓,待市场平稳之后,再进行方向选择。

  (作者单位:上海中期)

责任编辑:张瑶

上一篇:股指面临阶段性调整

下一篇:这一席位“咬定青山” IC期指持仓榜浮现大多头

推荐阅读
备案ICP编号  |   QQ:  |  地址:北京市东城区  |  电话:12345678910  |