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兴全基金董事长兰荣:个人养老规划领域的机遇和挑战

时间:2019-03-10    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

兴全基金董事长兰荣:个人养老规划领域的大机遇和大挑战

  来源:兴全基金

  他山之石,可以攻玉。如何从美国市场借鉴他们成熟的个人养老金组合模式?为此,兴全基金翻译并与中信出版社合作出版了《养老金投资组合》,其作者是美国养老投资规划专家迈克尔•茨威彻(Michael J. Zwecher),凭借其扎实的理论功底与丰富的实践经验,为大家解析养老投资组合的构建过程。兴全基金董事长兰荣还亲自为此书作了序,以下为序言内容。

  个人养老规划领域的大机遇和大挑战 

  兴全基金董事长  兰荣

  美国理财顾问常常被客户提问:“我为什么要买你的服务?” 看来每个市场都是类似的情形,客户只会愿意为专业有效的理财建议买单。所以,如果你想在新时代成为一名成功的理财顾问,我建议你认真阅读这本书。个人养老业务将会是未来很长一段时间内的大机会,而这本书无论是对于你的专业能力还是业务拓展,都有极大的帮助。

  首先,为什么说是机遇呢?

  2018年是个人养老账户的元年。先是推出个税递延型养老保险试点,再是成立养老目标基金,预计接下来部分公募基金也可能被纳入个税递延账户,账户扩容之势可见一斑。税延对老百姓有巨大的吸引力,加上传统养老模式的力有未逮,我们认为国内的个人养老金规模将会飞速增长。以美国市场为例,截至2017年底,美国养老金总规模突破28万亿美金,其中个人养老部分占比达到80%。国内的个人养老市场才刚刚起步,我们预计个人养老咨询将会成为投顾领域最有增长前景的子市场之一。

  帮客户做好养老组合规划并非易事

  一方面,个人养老投资在国内是新事物,大部分理财顾问少有接触相关业务,理论储备和实践经验几乎都是空白;另一方面,养老投资区别于普通的理财规划,比如具有显著的长期属性、需与用户生命周期匹配等,同时目标上不仅要追求稳健,更需要在长寿风险增加的情况下实现更高的长期回报。养老组合的复杂性也对相关从业人员提出了更高的要求。因此,国内的理财顾问迫切需要一套体系完备且行之有效的方法论,来指引他们应对客户越来越多的个人养老理财需求。

  在此背景下,我们翻译了这本主要面向理财顾问的《养老金投资组合》,希望从个人养老已相当成熟的美国市场汲取经验,学习他们如何动态地管理养老组合。书中提到,组合投资建议就好比烹饪过程,原料可能都是差不多的平淡无奇,但经过不同厨师的手艺后,菜品的最终味道却会迥异。这本书正是致力于帮助每一位理财顾问成为米其林餐厅的大厨,用专业独到的组合规划建议让顾客获得最美味的佳肴。

  此书内容系统且全面

  其详细之处,既在于理论模型和具体实践的高度结合,有理有据;也在于通过丰富的案例针对不同生存状态下的投资者提供个性化解决方案,读者可以对号入座找到适用的“手把手”操作方式;还在于全方位覆盖了生命周期现金流分析、家庭资产负债表、动态平衡、主动风险管理等诸多与养老投资相关的要点,读者完全可以通过关键词搜索的方式针对性地查询到所需内容。

  除了严谨的方法论指导,本书也不乏深刻有趣的观点,甚至颠覆了一些投资者深以为然的观念。比如这本书的背景是在2008年金融危机中很多居民的养老金遭受巨大损失后,作者认为十分有必要提醒投资者保本对于养老资产的重要性,并且最好投资于债券或债券基金,哪怕连年金也非最佳选择,保本之外有余力再适当投资于风险类资产,追求更高的超额收益。再比如,市场波动对30岁的年轻人来说是“朋友”,对65岁的退休老人来说却是“敌人”,无论哪种配置策略都非持续性的“灵丹妙药”,养老金组合需要配合生命周期做动态调整。

  本书有广泛的读者对象

  这本书虽然主要是面向理财顾问,但对个人投资者和专业投资机构亦是大有裨益。

  作为个人投资者,你可以通过浏览此书加深对养老投资的了解,从而更高效地向顾问表述自身需求,降低沟通成本。

  对于公募基金等专业投资机构,此书亦是提供了很好的借鉴:如何设计出更契合养老金配置需求的产品,并且在投资管理中充分把握养老金资金属性等。

  当医疗技术更加发达,居民可以生存得更久,人口老龄化本身是一件体现社会进步的好事,可以看到,越发达的经济体老龄化率往往越高。我们的恐惧不是来自老龄化,而是来自应对人口结构变化没有做好充分的准备。2018年个人养老“第三支柱”正式起步,建设和壮大需要依靠大家的齐心协力,这是一件有利于国计民生的大事。

  兴全基金管理有限公司在经营过程中始终坚持履行社会责任,是第一家将社会责任投资理念引入国内的公募基金,过去几年中成立了多只社会责任投资专户产品,2008至2018年累计为公益投入超过1.3亿元。在国家推动个人养老体系的过程中,兴全基金高度重视并参与其中,希望为体系建设贡献自己的力量。公司对海外养老金制度、运作机制、养老金资金特性等做足了充分的研究工作,另外公司已经成功发行了一只养老目标基金产品,希望将长期以来形成的价值投资、责任投资的投资理念,运用于养老金的投资运作管理。

  我们相信,作为“第三支柱”的个人养老投资会对中国的居民养老问题产生极其深远有价值的影响,养老投资需尽早规划,更需用妥当的方式规划,积跬步行千里。从这个角度来看,《养老投资组合》无论是对于理财顾问,个人投资者,还是专业投资机构,均具有一定的参考借鉴意义,期待读者能从中获得收益。

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责任编辑:常福强

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